经历了二十多年的改革开放，中国经济虽取得了举世瞩目的发展成就，当时在发展过程中累积的一些问题，现阶段已经逐渐显现，这需要引起我们的高度重视和警惕。特别是在加入世界贸易组织之后，中国更是面临着经济体制转轨和金融改革的严峻挑战，这就需要我们在充分借鉴国外经济发展经验的基础上，立足本国国情，走有中国特色的发展道路。《全球金融稳定报告》是国际货币基金组织各部门的专业人士，在经过复杂的研究和分析的基础上得出的评估全球金融市场动态，辨别潜在系统性弱点的报告，试图引起人们对全球金融体系中潜在问题的关注，在危机防范方面发挥作用。
本书共分两大部分，**章对全球金融风险进行了评估，得出的结论是当前全球金融市场依然坚挺，但市场的调整已经突出显示了新兴市场的压力点，未来的各国的经济金融发展将主要应对外部挑战。另外，本章还在*后提出了当前政策制定者面临的一些挑战。第二章论述了新兴市场**住户信贷的增长情况。通过对宏观经济、金融、政��之间的关系以及近期的趋势、问题与潜在脆弱性的分析，提出了风险管理与风险转移的必要性和方法，并要求完善相关的法律和监管框架建设。文章内容涉及全球经济和金融改革的*新热点，对全球经济

前言
概要
**章 评估全球金融风险
全球金融市场依然坚挺 下行风险增大
市场的调整突出显示新兴市场的压力点
展望未来：应对外部挑战
政策制定者面临的挑战
附录1.1.新兴市场融资流量
附录1.2.成熟市场和新兴市场的金融体系
附录1.3.对初级产品市场的投资
附录1.4.美国资本流入的构成
附录1.5.亚洲新兴市场经济体顺差的回流
附录1.6.外国投资者持有的美国证券
参考文献
第二章 新兴市场**住户信贷的增长情况
宏观经济、金融、政策之间的关系
近期的趋势、问题与潜在脆弱性
风险管理与风险转移
法律和监管框架
结论与对策
附录：数据说明
参考文献
附件 代理主席的总结发言
统计附录
专栏
1.1.日元套利交易
1.2.近期股市波动性增大是否预示经济衰退
2.1.外国银行在新兴市场**发放住户信贷情况
2.2.使用宏观数据和微观数据分析住户部门的脆弱性
2.3.韩国信用卡危机及其处理办法
2.4.住户信贷证券化的方法与问题
表
1.1.新兴市场和发展中**：经常账户差额和对外融资
1.2.新兴市场对外融资
1.3.各类资产特征
1.4.经常账户和资本流入：亚洲新兴市场经济体
1.5.净国际储备：主要经济体
1.6.各类资本流出：亚洲新兴市场经济体
1.7.部分亚洲经济体的资本流出
1.8.外国投资者持有美国证券资产的特征
2.1.住户抵押贷款利率的主要类型
2.2.住户贷款平均利率
2.3.2004年底住户的金融资产和负债状况
2.4.住户信贷对个人可支配收入的比率
2.5.房价变动
2.6.每年抵押贷款证券化总量
2.7.一些新兴市场对住户信贷的管制
图
1.1.公司收入的增长
1.2.全球股票市场：市盈率指数
1.3.公司债券利差
1.4.利率预期的期限结构
1.5.流动性指标和市场波动性
1.6.隐含的波动性
1.7.股票市场的表现
1.8.国库券与S&P500之间的价格相关性
1.9.波动性与商业周期
1.10.先行经济指标指数
1.11.美国通货膨胀的变动幅度和收益率曲线的斜率
1.12.长期通货膨胀率的持平点
1.13.美国：源自市场的通货膨胀预期
1.14.债券利差和隐含的股票波动性
1.15.对冲基金的表现和亚洲新兴市场的股票
1.16.美元货币期权：风险逆转
1.17.美国：实际有效汇率
1.18.新兴市场股票表现
1.19.新兴市场相对股票表现
1.20.新兴市场各类资产相关性
1.21.当地市场的头寸集中状况
1.22.新兴市场信用违约掉期利差
1.23.经常账户和本国货币相对于美元的表现
1.24.新兴市场货币相对于美元的表现
1.25.经调整的EMBIG利差
1.26.流向中低收入**的净融资
1.27.债券、贷款和股票的累计年度发行总额
1.28.债券、贷款和股票的季度发行总额
1.29.按发行者类型划分的债券发行
1.30.按地区划分的银团贷款承诺
1.31.按地区划分的股票发行
1.32.按地区划分的债券发行
1.33.累计净流入新兴市场股票基金的资金
1.34.流入亚洲新兴市场经济体股票市场的资金
1.35.墨西哥：非居民持有的当地股票
1.36.巴西：股票市场的外国投资
1.37.土耳其：股票市场的外国投资
1.38.新兴市场对其他新兴市场外国直接投资的比例
1.39.部分资产的多重违约概率
1.40.中东和中亚：对私人部门信贷的年增长率
1.41.初级产品交易顾问的资产增长
1.42.初级产品和股票月度总收益的分布
1.43.初级产品收益和美国通货膨胀
1.44.部分初级产品的表现美国长期证券的外国持有情况
1.49.美国资产的外国持有情况
2.1.截至2005年底住户信贷情况
2.2.截至2005年底住户信贷市场渗透程度
2.3.2005年底住户信贷相当于GDP的百分比和人均GDP水平
2.4.2005年住户信贷占私人部门信贷总值的份额
2.5.住户信贷实际年均增长率
2.6.2000年住户信贷水平和2000-2005年实际增长率
2.7.2005年底住房贷款占住户信贷总值的份额
2.8.2005年底以外币计值的住户信贷的份额
2.9.外国银行资产占银行总资产的份额
2.10.2005年部分**的住户金融杠杆率
2.11.欧洲一些新兴市场**的住户金融杠杆率
2.12.2005年不良贷款
2.13.2000-2005年住户信贷和私人消费支出的名义增长率
2.14.2000-2005年消费信贷和商品进口的名义增长率
2.15.房价指数