三元悖论原则是指开放条件下资本流动、货币政策独立性和固定汇率制度三者之间的三选二关系。这一原则特别强调一个主权**为了保持货币政策的独立性,必须放弃固定汇率制度。它的理论基础是蒙代尔不可能三角理论。在经历了20世纪90年代亚洲金融危机后,三元悖论受到人们的广泛关注,被认为是资本流动情况下协调货币政策和汇率政策的准绳。 本章从三元悖论的源头蒙代尔不可能三角理论开始,采用IS--LM曲线比较固定汇率制度和浮动汇率制度下的货币政策操作,证明浮动汇率制度下,货币政策的独立性较固定汇率制度下有明显的提高。本章共分四节,1.1通过资本流动、汇率制度选择和短期名义利率的时间变动趋势客观描述三者之间的内在联系。1.2阐述资本完全流动情况下的蒙代尔不可能三角理论,1.3将资本完全流动的假定进行扩展,比较资本从低度流动向高度流动过程中货币政策的实施效果。1.4讨论三元悖沦原则的形成和主要内容。