在过去的二十多年中,许多**的**银行都成功地控制了通货膨胀。但是,新的问题又不断出现。近些年来,由资产价格波动而引起的经济及金融体系的不稳定问题日益受到人们的关注。 1994年,在庆祝英格兰银行成立300周年的会议上,时任美联储主席的格林斯潘提到:**银行是否应当更多地关注资产价格泡沫问题;1999年8月27日,在美国怀俄明州的JacksonHole举行的货币政策会议上,格林斯潘又强调:由于金融资产在美**庭财富中所占的比重越来越大,因此美联储的货币政策将会更多地考虑资产价格因素。“在评价货币政策起作用的宏观经济环境时,我们不能再仅仅对商品和服务的流量作粗浅的分析。关于资产价格的行为走势及其对家庭和企业决策的影响,还有许多重要的、而且是难度极大的问题。如果我们要更好地理解资产负债表的变化对经济以及货币政策的影响,我们就只能别无选择地迎接这些问题提出的挑战���”①以此为契机,引发了20世纪中后期国际上对**银行的货币政策是否应该对资产价格波动作出反应的讨论。 具体来说,对资产价格和货币政策关系的讨论主要是基于如下理论和现实背景。 《资产价格波动与货币政策反应研究》一书是徐慧贤同志在其博士论文的基础上修改而成的。近几年来,我国房地产价格和股票价格的跌宕起伏,引起了**银行的热切关注以及理论界、学术界的热烈讨论。过去也有一些学者从**银行是否应该对资产价格波动进行反应的角度进行了研究,但是从**银行应该如何对资产价格波动进行反应的角度进行系统研究的文献还是很少见。本书作者从货币政策的资产价格传递机制人手,**分析了当资产价格波动时,货币政策是否应该对其进行反应;如果进行反应,是否应该将资产价格纳入到通货膨胀目标体系中;**银行如何预防由于资产价格的波动而导致的金融体系的不稳定。本书不仅拓展了货币政策理论研究,同时也丰富发展了通货膨胀理论以及金融稳定理论。 本书具有如下特点和创新: 在结构体系上,本书试图建立起一套完整的资产价格波动与货币政策反应理论体系。通过在不同货币政策制度下,对不同资产价格波动进行反应的货币政策的绩效评价与分析,*终得出了*优货币政策。