在中国目前的证券市场萧条和证券公司危机中,证券客户资产风险问题日益突出。本书将证券客户资产风险界定为证券投资者托付给证券公司或其他托管人的证券及/或资金因为后者破产而部分或全部无法收回的风险,试图从投资者保护的角度,对其间涉及到的重要法律问题进行系统化的分析。
本书分为五章。
**章讨论证券的持有和托管体制,旨在为全书提供一个知识背景和技术平台,因为不同的持有和托管制度意味着托管人和客户之间不同的权利义务安排,直接影响客户资产风险的范围和程度。本书分析指出,与多数证券市场不同,中国实行直接持有和一级托管的证券持有/托管体制,并对实践中的所谓“**登记,二级托管”的做法进行了讨论和否定。
在讨论客户资产风险的制度背景之后,第二章分析客户资产风险的内容,即客户证券风险和客户资金风险。客户证券风险在间接持有系统下较为突出,各国通过对间接持有证券的权益性质进行专门界定作为回应。由于中国实行直接登记/持有,客户证券风险较低,问题较多的是客户交易结算资金风险。在细致分析客户交易结算资金的所有权问题后,笔者建议引入信托机制来保证客户资金的独立和**。
第三章至第五章从三个相对独立而又紧密联系