并购学是以解释和揭示并购活动的规律,来指导并购实践活动的一门学科。本书在其基本理论框架中建立了一个相互关系的概念体系,包括并购动机、并购能力、并购边界、并购方向、并购匹配、并购协同、并购绩效、并购市场这八个核心概念——
并购动机是并购利益相关人在内驱力和诱因共同作用下的复杂的并购期望系统。
并购能力是企业利用自身剩余资源完成并购活动的实力。
并购边界即并购活动适用边界,解决企业发展战略是否通过并购这种外部发展方式进行。并购动机、并购能力、并购边界三者之间相互依存、相互制约,而且作为并购方向的起点。
并购方向规定了并购目标的属性,即并购目标所处地域、产业、规模、效益以及并购时机。本书运用价值链和企业资源要素建立了并购方向决策分析模型。
并购匹配表达了收购方和目标方属性的关系状态,以尽职调查为界限划分为两个类型:运营匹配和资源匹配。
并购协同表达了收购方和目标方在资源独立、互补、替代、增进、冲突5种关系下,在管理、经营和财务等方面预期产生规模经济、范围经济和网络经济效果进行事前评估。
并购绩效说明并购活动产生的宏观、中观和微观经济社会长短期效果,且可以与并购动机相对比。
并

2 并购动机
2.1 并购动机概念
动机是行为的出发点。收购方利害相关人在并购活动中的动机简称并购动机(Motivations of Mergers&Acquisitions)。并购动机是并购研究成果*集中的领域之一。威斯通(J.弗雷德·威斯通,2006)从价值增加源泉将并购理论分为总的价值增加、自大、代理和再分配四类,实质上是对并购动机和绩效及其原因的归纳,自大和代理实质上是总的价值减少,而再分配则是不增加也不减少企业价值。由于收购方的并购活动涉及到股东、债权人、政府、员工、社区等众多的利害相关人,各利害相关人在并购活动中有不同的动机,这些不同的并购动机对并购活动发挥着大小不同、方向各异的影响力。因此,了解并购活动中各利害相关人的并购动机,并对各种动机进行定量的、综合的表达,有助于我们对企业并购动机进行更进一步的了解。
2.2 并购动机系统
并购活动是复杂而神秘的。一直以来,理论界和实务界都关心这样一个问题:企业进行并购究竟是出于何种考虑,纷繁复杂的并购活动背后企业真实的并购动机究竟是什么?为了解开这个谜题,学者们站在不同的研究视角上,从经济、管理、法律等角度来解释企业并购的动机,进行了大量的规范研究和实证研究,形成了许多比较成熟的理论。……

1 绪论
1.1 并购活动
1.2 并购研究的发展
1.3 并购定义
1.4 并购学的基本理论问题
1.5 并购学的学科体系及其认识论
2 并购动机
2.1 并购动机概念
2.2 并购动机系统
2.2.1 由内驱力引起的动机
2.2.1.1 追求协同效应
2.2.1.2 追求市场势力
2.2.1.3 降低风险
2.2.1.4 获取目标公司优势资产
2.2.1.5 进行产业组织
2.2.2 由诱因引起的动机
2.2.2.1 低价资产出现
2.2.2.2 有利的技术和经济状况出现
2.2.2.3 法律允许和放松管制
2.2.2.4 资本市场驱动
2.2.3 内驱力和诱因的共同作用
2.3 企业并购动机系统
2.3.1 外部视角:企业并购动机
2.3.2 内部视角:利益相关者并购动机
2.3.2.1 并购动机与公司治理
2.3.2.2 利益相关者并购动机
2.3.3 并购动机的综合作用及表现
3 并购能力
3.1 现实及理论背景
3.2 企业资源理论简要回顾
3.3 并购能力的定义
3.4 并购能力的结构分析
3.4.1 并购能力的要素
3.4.2 并购能力的结构
3.4.2.1 并购能力要素——资源
3.4.2.2 并购能力要素——并购管理能力
3.4.2.3 并购能力要素与并购能力的关系
3.5 并购能力模型
3.5.1 模型基本假设
3.5.2 并购能力理论模型
3.5.3 并购能力函数的性质
3.5.3.1 并购能力函数要素的边际贡献
3.5.3.2 并购能力要素贡献弹性
3.5.3.3 并购能力��数与规模报酬
3.5.3.4 并购能力要素的边际替代率
3.6 基于资源属性的并购能力
3.6.1 剩余资源的方向属性
3.6.1.1 产业维度
3.6.1.2 地理维度
3.6.2 剩余资源的流程属性
3.6.3 基于资源属性的并购能力
3.6.3.1 基于资源属性的并购能力的前提假设
3.6.3.2 基于资源属性的并购能力矩形图
3.6.4 并购能力矩形图与并购决策
4 并购边界
4.1 并购边界的概念
……
5 并购方向
6 并购匹配
7 并购协同
8 并购绩效
9 公司控制权市场
参考文献

建立并购基本理论、展示并购研究成果,面向并购国际全景,指导并购活动实践。