虎之眼:
为自己的人民投资:
2005年中国经济呈现出高增长和低通胀的黄金组合:GDF·增长率保持在9.4%左右的高位,且至今为止并没有明显地出现通货膨胀的压力。尽管有很多预测指出中国经济将由热转冷,但我们相信2006年中国经济仍然可以维持高速经济增长。做出这一预测的一个关键是,中国目前的财政状况非常良好,即使出现了某些对经济增长的负面>中击,政府仍然可以采取扩张性的财政政策,刺激经济增长。
扩张性的财政政策是否会导致财政赤字和债务负担的增加?从目前的情况来看,这一担忧是没有理由的。中国目前的债务/GDP比率仅为26%,财政赤字占GDP的比重也逐渐下降,2000年为3.6%,2003年为2.8%,2004年为1.8%。和很多发达**相比,中国的财政状况是健康的。从长期来看,只要GDP增长率高于利息率,适度的扩张性财政政策就不会导致债务负担的直线上升,而是会在一段时间之后减少。这好比一个处于青壮年的年轻人,他的收入将随着经验的积累和职位的提升不断提高,但由于要结婚生子、买房买车,支出非常大,一个理性的选择将是向自己的未来收入借钱,把未来的收入转移一部分到现期消费,这样他的生活质量能得到*大的提高,而且只要是适度的借贷,就不会使得他今后债台高筑。
扩张性的财政政策是否会导致中国经济过热?当前,中国面临的问题是失业严重、通货膨胀率不高,这些现象表明,中国经济增长的潜力可能高于现有的水平。只要经济增长速度和潜在的增长速度一致,那么再高一些的经济增长,对中国经济来说,就会是值得庆贺的。与此同时,我们还要注意到人民币汇率政策已经开始调整。从理论上讲,人民币升值对中国经济会带来一定的负面影响。升值可能会影响到中国的出口,从而影响经济增长和就业。升值还会恶化中国的收入分配。因为升值使得国外农产品进口增加,国内农产品因此会受到冲击,农民收入下降。由于农民增加收入的另外一个来源是到城市打工,尤其是很多农民到出口企业打工,因此人民币升值引起的出口部门萎缩也会影响到农民收入。但幸运的是,即使人民币升值导致经济下滑,财政政策也恰好可以缓解这一负面影响,拉动经济增长。
尽管如此,许多经济学家仍然担心:加大财政支出力度有可能导致更多的浪费和腐败,增加未来出现财政危机的可能性。这种担心是非常值得重视的,但是,需要指出的是,和过去依靠银行信贷隐形地为政府融资的方式相比,公共支出项目更富有透明性,其内容和执行程度更容易被监督和管理。因此,我们应该做的是:一方面扩大财政支出,另一方面加快政府体制改革、增加对政府财政的监督。值得回味的是,从英国等西方**走向现代化的道路来看,民主社会的出现都是和公共财政体制改革紧密联系的。
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