公司治理一直是资本市场研究的热点话题,如何有效地减少委托人和代理人之间利益目标的差异,各种治理机制在不同时期发挥着不同的作用,在20世纪90年代,机构投资者成了公司治理的主角。本书结合我国实践和理论发展的*新需要,以机构投资者与公司治理的关系为主题,研究了新兴和转轨经济的制度背景下,我国的机构投资者在公司治理中的作用。
在对公司治理理论、所有权理论以及国外关于机构投资者与公司治理研究文献回顾的基础上,本书结合我国所有权结构、公司治理状况和机构投资者发展等制度背景,分析了我国机构投资者持股公司特征和机构投资偏好;并以我国上市公司为样本,进一步从机构投资者与上市公司**管理层薪酬激励机制,以及机构投资者与控制权转移机制之间的关系这两个方面来论述我国机构投资者与公司治理的关系。由于我国机构投资者的发展是一个渐进的过程,因此分年度进行研究将有助于把握其在不同年度所体现的特征和发展趋势。实证检验发现: 1.我国以证券投资基金为主的机构投资者所持股上市公司在治理状况、盈利能力等方面优于非基金持股的上市公司,开放式基金持股的上市公司与封闭式基金持股的上市公司在治理状况方面存在显著差异;但仅从 20