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公司治理的政治维度:政治环境与公司影响(公司理论经典译丛)
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公司治理的政治维度:政治环境与公司影响(公司理论经典译丛)

  • 作者:罗伊 陈宇峰
  • 出版社:中国人民大学出版社
  • ISBN:9787300087948
  • 出版日期:2008年01月01日
  • 页数:337
  • 定价:¥39.00
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    内容提要
    一个**出现之前,必须要实现社会的和平稳定。不同的**通过不同的途径达到这一目标,而那些途径恰恰植根于企业以及企业形成过程中的所有权模式以及公司治理结构。
    分散的、大规模的公众持有企业在美国商业中仍占据着主导地位,尽管还比较虚弱,或者说股东和管理者之间的关系比较脆弱。在其他经济发达**的所有权不是分散的,而是集中的。这还不是在简单意义上的集中。在公众企业里,连接管理者与分散的股东之间的纽带,很容易与共同的政治环境发生摩擦,比如欧洲大陆的社会民主里的政治环境等等。
    社会民主会迫使管理者稳定雇佣的工人,放弃一些可以实现利润*大化却颇具风险性的企业机会,合理地利用资本,而不是当市场萎靡与原有企业生产能力不匹配的时候一味地缩小规模。在所有权分散的公众企业里,管理者必须谨慎行事,他们如何恰当地使用决策自由对股东们来说是至关重要的,因为管理者的努力行为创造了企业利润。在美国为了诱使管理者与分散化股东相一致的那些现代性手段——激励性薪酬、透明性财务、敌意收购、强大的股东财富*大化准则——已经被欧洲大陆的社会民主大大地削弱,而且有时候还被恶意诋毁。
    因此,公众企业像其他公司一样,有比较高的代理成
    文章节选
    第2章 西方富裕**公司治理结构的差异
    2.1 分散与集中的所有权
    在美国,相当长的时间里,分散的股东拥有着*大的公司。相比之下,在欧洲大陆**,*大的公司都是集中持有的,因为许多企业从来都没有实行公众所有,甚至过去的控股性股东也是如此。在德国,直至20世纪末为止,几乎每一个大公司都依然有一个控股性股东,而这些控股性股东大多来自某个家族,还有一些公司的控股性股东则来自银行、保险公司或者其他公司。在*近几十年的法国,家族企业也呈现出大型、快速发展和高度竞争的趋势。意大利的家族企业依旧存在,而且很少有完全意义上的公众企业。与美国公司相比,欧洲大陆的公司很少由分散化的证券市场持有,而是由控股性股东持有,股份通常是由一个家族或者金融机构所持有,这在德国尤其明显。其中有不少的大公司是第二次世界大战之后的一些家族企业创始人所创立的,但是,所有权的集中已经维持了不止一代人。由此,即使当一个家族售出其股份的时候,典型的是将其卖给一个新的大股东,而不是那些分散的股东们。也就是说,原始的公众股来自对某家族股份的连续抛售。也许,家族所有者将会在某**选择美国式的退出方式,但是迄今为止,他们还没有这种可能性,即使在一些富裕的**中也是如此。所有权的差异情况如下:在德国,20家公司拥有超过5亿美元的证券化资本(保持相对于持久边界的规模),18个大股东拥有不少于20%的股份;在法国和意大利,每一个中等规模的公司都有一个持有20%的股份的大股东;在瑞典,则是18%;在美国,仅仅为2%。150在德国,金融机构拥有全国*大的100家公司的5%或更多股份中50%的所有权[6’;在美国,这种机构持有的股份是很少的,基本上是有人可能会发现,这种差异正在变成一种程度与另一种程度的差异。不仅仅欧洲大公司在寻求新的资本来源,而且美国的机构投资者也不再是100个个人股份(100-share individuals)的标准模式。它们拥有着公司更大的股份份额。这反映了当今公司治理的发展趋势。而且,有足够的资料显示,公司的运营和业务将给董事和管理者们传递更我的反馈信息。
    但是,直到今天,这些差异依然存在着。有数据显示,美国的新机构投资者要比境外的机构、家族和个人更偏好拥有更少的股份。欧洲公司也正在寻求新的资本来源,但是它们的所有权还远没有像美国公司那样分散。
    目录
    导论
    **篇 政治冲突中的公司制度
    第1章 和平预期
    1.1 公司的政治基础
    1.2 股东与雇员疏离关系的多样性与持久性
    第2章 西方富裕**公司治理结构的差异
    2.1 分散与集中的所有权
    2.2 管理薪酬与劳工影响
    2.3 一个**的大小、发展水平或者公司法律制度能否单独解释这些差异?
    第3章 一般性理论
    3.1 所有者、管理者和雇员
    3.2 共同决策制和终身雇佣制
    3.3 实证和规范的理论
    3.4 效率隐喻?
    3.5 社会民主主义
    第二篇 社会冲突与公司治理制度
    第4章 社会民主主义和代理成本:股权的集中
    4.1 共同决策制下的社会民主主义的作用
    4.2 没有共同决策制的社会民主主义的作用
    4.3 一般性效应:偏袒雇员,远离股东
    4.4 直接效应:削弱变化,提高代理成本
    4.5 间接效应:由于代理成本的提高,僵化劳务市场
    第5章 削弱股东对管理者的控制权
    5.1 股东财富*大化
    5.2 透明性财务制度
    5.3 激励薪酬
    5.4 敌意收购和代理权竞争
    第三篇 左一右翼政治与所有权分离:基于数据的实证分析
    第6章 数据及其证明
    6.1 政治影响下的集中所有权回归分析
    6.2 表格和相关系数
    6.3 数据讨论
    第四篇 国别比较研究
    第7章 法国
    第8章 德国
    8.1 德国的共同决策制
    8.2 德国的董事会
    8.3 共同决策制和董事会的反应
    8.4 证券市场和对管理者的监管
    8.5 替代产物
    8.6 什么先出现?
    8.7 欧洲大陆其他地区盛行的集中制
    8.8 法律理论的局限:共同决策制比公司法对股东价值影响更大
    8.9 税收
    8.10 结论:共同决策制和分散化所有权的紧张关系
    第9章 意大利
    第10章 日本
    10.1 战后日本劳动关系中的暴力和冲突
    10.2 用于解决冲突的终身雇佣制
    10.3 内部董事与债权人的互补
    10.4 数据显示
    10.5 小结
    第11章 瑞典
    第12章 英国
    第13章 美国
    第14章 样本需要再扩展吗?
    第五篇 因果关系的说明
    第15章 论题的多种形式
    15.1 被视为寻租的社会民主主义
    15.2 对股东制度的对抗状态以及良性忽视
    15.3 单纯的微观经济基础
    15.4 有利于社会民主的所有权集中
    15.5 在小国经济中的寻租
    15.6 渴求稳定
    15.7 管理层效用函数
    15.8 不同的多种形式
    第16章 政治的反冲效应
    16.1 不稳定性
    16.2 稳定的功效
    16.3 政治转变?
    16.4 美国在动乱之外吗?细微变化会怎样?
    16.5 小结
    第17章 隐喻式的契约
    第18章 租金
    18.1 问题:产业组织影响代理成本
    18.2 垄断者矩阵
    18.3 但谁得到了该矩阵?
    18.4 管理者的偷懒问题
    18.5 仅资本市场无法解决偷懒问题
    18.6 代理成本:来自员工的影响
    18.7 高昂的代理成本和公司治理
    18.8 又是政治问题?
    第19章 租金和政治
    19.1 主要结果
    19.2 相反的情况:产品市场竞争激烈时的结果
    19.3 劳工法和集中制所有权的逻辑顺序
    19.4 因果关系的逻辑方向
    19.5 全球化及国际化竞争加剧时的政治结局
    第20章 租金和所有权集中制
    20.1 所有权集中制的意义
    20.2 私人福利控制理论的意义
    20.3 国内垄断的苗头
    20.4 垄断权衡艰难时企业走向公有及不断成长的意义:一项限制性条款
    20.5 租金及其对公司的影响:小结
    第21章 欧洲大陆的政治变革
    21.1 政策变化和时间序列数据
    21.2 政策变化和路径依赖
    21.3 同时进行
    第22章 备选方案:数据
    22.1 理论
    22.2 验证
    22.3 数据
    第六篇 公司法的局限
    第23章 作为证券市场基础的公司法理论
    23.1 简介
    23.2 争论:推动所有权分散化的公司法
    23.3 保护小股东
    23.4 专业公司法理论的吸引力
    第24章 公司法的局限:理论分析
    24.1 公司法无法触及之处:代理成本如何阻止分离
    24.2 在不增加分离度的情况下,完善公司法
    24.3 公司法影响代理成本的有限能力
    24.4 法律对代理成本的间接影响
    24.5 即便法律能深刻影响两种类型的代理成本
    24.6 界定代理成本和个人利益的**度
    24.7 *新法律理论模棱两可:何时较好的法律会降低分离度?
    24.8 纯法律理论的局限性
    第25章 公司法的局限:数据
    25.1 质量的测度
    25.2 数据:良好的公司制度,薄弱的分散
    第26章 公司法质量及其局限
    第七篇 统一两种政治理论
    第27章 公司治理中的平民主义与社会民主主义
    结论
    致谢
    参考文献
    索引
    译后记
    编辑推荐语
    本书的主题有关大型商业公司及其所有权结构,政治对其所有权结构的影响是特别的关注点。许多大规模企业的所有权结构被认为是一种纯粹的运营机制,是一种单纯由组织规则、技术基础及资金需求形成的运营机制。尽管政治社会条件的变化深刻影响着公司、所有权结构、公司治理安排的产生与发展,但是这些影响大公司成立和存在形式的政治与社会条件却没有得到仔细的审视,或者甚至可以说这种检视根本不存在。

    与描述相符

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