**章 股市不相信眼泪
1.股票是个什么玩意儿
毫无疑问,2010年的中国股票市场又一次到了癫狂时刻。经过2007年波澜壮阔的大暴涨,2008年摧枯拉朽的大崩溃后,又走到了一个关键时刻,从2010年4月17号到5月17号,短短一个月的时间,上证指数跌去了600多点,创造了一年来的新低。
股市走到今天,好像一匹桀敖不驯的狂放野马,奔跑在无边无际的草原上,让人难以预测它的下一步行动,也不知道这匹奔放的野马会奔向何方。
那么这匹野马的来历如何呢?又是谁让它变得如此桀骜不驯?它究竟走过什么样的路途才变成了今天的模样?
我们不妨从源头上去追溯,看一看中国的股市到底是一个什么玩意儿。
中国的股票市场虽然至今只有二十年的历史,但是股票**不是什么新鲜玩意儿。当今世界上证券市场*发达的应该算是美国,但是世界上*早的证券市场比美国建国还要早得多。
全球公认的*早股票市场诞生在1602年的阿姆斯特丹,距今已经有四百多年的历史,大名鼎鼎同时也臭名昭著的东印度公司,就是世界上**个现代股份公司。
15世纪初期,新大陆刚刚开发,大航海兴起不久,世界一片欢腾,面对一片未知的广阔世界,东印度公司雄心勃勃斗志昂扬,可是苦于财力不够,虽然明知道海外到处都是黄金和白银,到处都是珍珠玛瑙,可是苦于没有足够的船舶去运输,没有足够的人去工作,没有完备的后勤补给。明明知道前面是金山银山,可是就是没有能力去开采。
后来东印度公司的掌控者就想了一个办法,这个办法后来被无数公司奉为圭臬,并且颠覆了经济准则,开辟了一片新的天地,对后世产生了深远的影响。
他想到的这个办法就是发行股票。
为了让大家看得明白,我们借用东印度公司的名称,虚拟一个股份公司发行股票的过程。这个办法实施起来很简单,*重要的一点就是忽悠。在股票发行之前,先要宣传。
“我们是一家来往西欧和南非间的航运贸易公司,我们有十艘船,总资产有三千万盾。南非有数不清的金银财宝,到处都流淌着牛奶和蜂蜜。*近一年我们的船航行了一百次,其中九十次成功回来,十次遇到意外,成功的九十次一共赚了九百五十万盾,失败的那十次损失了五十万盾,这样去年一年一共赚了九百万盾,平均每条船每年赚取九十万盾,这是我们历次出航的财务记录。”
这就是后来传说中的路演,此时此刻,围观的人群已经开始有些骚动,发行者继续忽悠。
“因为去年的良好业绩和对未来前景的良好期望,我们打算扩大我们的船队,从十艘增加到二十艘,这样我们就能从事更多的航运,还能航行到更远的地方,我们的赢利就能大幅增加,未来赢利将大幅度增长。预计明年能实现两千万盾的利润,后年能实现三千万盾的利润。”
这时人群开始喧哗,发行者继续忽悠。
“因为这是一笔非常赚钱的买卖,我们想扩大投资,赚更多的钱,但是我们现在的资金不足,所以我们打算出让一部分股权,这部分股权将以未来的赢利做保障,投资者拥有公司的股份,每年获得一定的分红,并且还可以随时自由转让。如果你们愿意就购买吧,我们将发行30万股,每股100盾,我们筹资的钱,将用来购买十艘新船,到年底就能变成分红回到你们手中,我们预期你们现在投资的100盾,年底就能获得30盾的分红,你们快来购买吧。”
忽悠者的演讲获得极大成功,过往的成功历史和灿烂的发展前景很快就激发起围观者的购买兴趣。毫无疑问,这是一笔非常上算的买卖,谁都知道远洋航海是一个非常赚钱的生意,但是同时也风险巨大,普通百姓根本没有力量去投资,而且失败的代价个人也根本承受不起。现在有一个千载难逢的机会,可以让个人也参与到这个伟大的行动中去,实在是一个赚钱的良机。东印度公司有赚钱的机会,需要钱;投资者有钱,需要赚钱的机会,双方一拍即合,世界上**个股票公司就这样成立了。
投资者拿出了银子,换取了东印度公司的股票,然后就等着分红。可是这时问题来了,比如有的人买到了东印度公司的股票,有的人没有买到,有的人虽然买到了,但是后来因为各方面的原因不想持有了,而有的人虽然买到了但是买得不多,还想再买。这样大家就需要一个交易市场,自由买卖互通有无,久而久之,这个市场就建立起来了。愿意买的,到这个市场来买,愿意卖的,也到这个市场来卖,而公司的经营情况,也会在市场上及时公布,别的公司如果也想发行股票,同样可以通过这个市场实现愿望。
市场建立起来了,秩序逐渐完善,人们可以根据自己的意愿在市场上任意购买股票,而股票的价格变动也逐渐成为常态。
股价发生波动的原因有很多方面,但是*重要的一点是经营业绩。
比如东印度公司的货船往年一条船可以航行10次,每次赢利9万盾,但是今年因为市场非常兴旺,每航行一次的利润达到20万盾,这样市场对东印度公司今年的赢利能力就开始有一个乐观预期,相应的年底分红自然水涨船高,许多人看好东印度公司的业绩前景,开始积极购买东印度公司的股票,可是持有东印度公司股票的人抱有同样的心理:我现在买的股票是10盾一股买的,可是看样子年底分红就能分5盾,两年就可以收回投资,而做别的生意显然没有这么好的收益,想买可以,出高价吧,30盾我就卖给你,毕竟即使你拿出30盾,以东印度公司的赢利水平*多6年就能赚回来,况且东印度公司的赢利能力一年比一年好,也许不到6年就能收回投资呢。
这样一来,因为业绩增长,东印度公司预期赚钱能力提高,公司股价自然就扶摇直上,远远超过当初的发行价了。
当然股价也不是永远只涨不跌的。如果经营业绩发生变故,股价照样下跌。
比如进入下半年后,因为大西洋沿岸的洋流出现异常,西欧通往南非的航线异常艰难,本来一月一次的航行不得不延长到了一个半月一次,这样东印度公司赚钱能力就比预期大幅度降低了,年底分红回报自然也就相应减少,东印度公司股票的吸引力也大不如前,部分投资者对东印度公司的信心动摇,担心会有利益不能得到保障,开始投资别的渠道,或者购买别的贸易公司的股票,本来已经炒到30盾的股票,因为市场看淡,逐渐降低到25盾左右。
就在这时,忽然又传来不幸的消息,东印度公司8月份先后有两艘货船在好望角触礁,不但船毁人亡,所载货物也全部损失。这样进入第三季度以后,东印度公司不但没有赢利,反而面临着巨额亏损,而这些亏空将大幅度降低东印度公司全年的赢利水平。
东印度公司糟糕的业绩很快在股市上体现出来,恐慌情绪弥漫市场,许多人不再对今年的分红抱有太大的希望,反而担心未来经营业绩是否会更加糟糕,他们不再奢望能够在三年或者五年内收回投资,反而担心如果再沉两艘船的话,公司是否会破产,这个公司的股票是否还有持有的必要?
恐慌心理迅速在市场蔓延,东印度公司的股票直线下跌,一直跌到了10盾,有的时候甚至跌到了9盾,甚至8盾的水平,如果不是东印度公司部分大股东坚决看好公司的未来发展前景,大力购买**托市,东印度公司还要跌得更惨。
这样随着东印度公司经营业绩的好坏,东印度公司的股票就像坐过山车一样忽上忽下忽好忽坏。公司经营良好,市场前景广阔,业务量增大,利润丰厚,公司的股票就扶摇直上。如果公司经营业绩糟糕,意外频繁发生,或者市场萎缩,利润菲薄,接连出现亏损,坏消息一个个传来,未来预期大幅度降低,投资者们也只能一个个抛售离场,股价的暴跌必然不可避免。
所以股票其实就是代表着公司,股价就是公司未来赢利能力的一个缩影,公司的经营状况瞬息万变,股价自然也是反反复复来回波动。
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