《金融市场学/高等学校金融学专业系列教材》:
一、金融市场的主体
金融市场的主体是指金融市场的参与者,可以是自然人,也可以是法人。按照不同的角度,可以将金融市场的主体分为不同的类型。
(一)按照金融活动的特点划分金融主体
在金融市场上,按照金融活动的特点,可以将金融市场的主体划分为筹资者、投资者、套期保值者、套利者及监督者五类。筹资者是金融市场上资金的需求者。投资者是金融��场上资金的供给者,是为了获取各种收益而购买各种金融工具的主体,按照交易动机、时间长短,广义投资者可以划分为投资者和投机者两类。套期保值者是利用金融市场来转嫁风险的主体。监督者则是对金融市场进行宏观调控和监管的**银行以及其他各种金融监管机构。
在金融市场的几大主体中,筹资者和投资者是金融市场*早的参与者,两者的区别在于:在具体的资金融通过程中,他们处于供求关系的不同方面,筹资者属于需求方,而投资者处于供给方。筹资者和投资者身份的确定必须以具体的金融交易活动为基础,而金融市场上很多主体既是筹资者又是投资者。筹资者和投资者之间的资金转移是金融市场需要解决的*基本的问题。
投资者、套期保值者和套利者的区别在于其从事的金融活动的性质不同。三者采取的策略、持有的资产结构不同,相应的风险和收益预期也各不相同。金融市场上金融资产的持有者都面临着价格随时发生波动的危险,收益或者损失都是不确定的,因此具有投资者的特征。套期保值者采取的策略是在持有某种金融资产的同时对其进行反向的对冲操作,其原理是使某段时间内持有的金融资产净头寸达到零,从而固定收益,避免价格波动的风险。套利者采取的策略是利用金融市场定价过程中对于均衡价格暂时的、微小的偏离,迅速购进价格被低估或者售出价格被高估的金融资产。套利者的活动能够加快金融市场的调节速度,而金融市场的有效性越高,套利者的活动空间越小。
(二)按照自身的特性划分金融主体
金融市场上有政府部门、**银行、金融中介、工商企业、居民个人和外国参与者等。各种参与者的特性不同,在金融市场上起到的作用也各不相同。
1.政府部门
政府部门(包括**政府、**政府的代理机构和地方政府)是金融市场上资金的需求者,主要通过发行财政部债券或者地方政府债券来筹集资金,用于**基础设施建设,弥补财政预算赤字等;同时,**财政筹集的大量收入在支出前形成的资金积余又可以使其成为资金的供给者。在国际金融市场上,不同**的政府部门可以是资金的需求者,也可以是供给者。此外,很多**的政府部门同时担负金融市场的调节和监督职能,也是金融市场的监管者。
2.**银行
**银行在金融市场中具有双重角色,它既是金融市场的行为主体,又是金融市场的主要监管者。**银行在金融市场中担负着*后贷款人的职责,从而成为金融市场的资金供给者。同时,**银行参与金融市场是以实现**货币政策、稳定货币和调节经济为目的的。**银行通过买卖金融市场工具、投放或者回笼货币来调整和控制货币供应量,对金融市场上资金的供求以及其他经济主体的行为产生影响。一些**的**银行还接受政府委托,代理政府债券的还本付息,以及接受外国**银行的委托在金融市场上买卖金融工具,参与金融市场活动。
3.金融中介
金融中介是金融市场上的特殊参与者,也是专业参与者。从表面上看,金融中介是金融市场上*大的买方和卖方,但实质上金融中介并不是资金的初始供给者和*终需求者,其买卖*终是为了金融市场上其他参与者的买和卖,这就是金融中介的特殊性所在。同时,金融中介又是金融市场上**的专业参加者。其专业就是参加金融市场活动,为潜在的和实际的金融双方创造交易条件,为买卖双方降低寻找成本,使潜在的金融交易的可能性变成现实。因此,金融中介也被称为市场创造者。金融中介可以分为存款类金融中介和非存款类金融中介两大类。
(1)存款类金融中介。存款性金融机构是指通过吸收存款获得可利用的资金,并将资金贷给经济主体中的资金需求者,或者进行投资以获得收益的金融机构。存款性金融机构在金融市场中是十分重要的中介,同时也是套期保值和套利的主体。
①商业银行。商业银行是存款性金融机构当中*重要的一种。早期的商业银行吸收存款,并通过承兑或者贴现的方式提供承兑或者贴现的方式提供资金融通服务。现代的商业银行则发展成为金融市场中资金规模雄厚、业务领域广泛的重要的存款性金融机构。现代商业银行全面参与了金融市场中的各种活动,既是资金的需求者又是资金的供给者,同时还可以通过创造派生存款来扩张或者收缩货币,从而对整个金融市场的供求产生着重大的影响。我国目前的商业银行有工、农、中、建四大国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行等。
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