**章 金融风险管理概论
20世纪70年代以来的金融全球化主要表现为金融机构全球化、资本全球化和金融市场全球化。金融全球化是把“双刃剑”,它不仅能提高全球范围内的金融效率,同时也是金融风险的滋生器和扩散器,即金融全球化加大了金融体系的风险,使金融风险在国际的传递更加频繁和直接。因此,在金融全球化背景下加强金融风险管理就有了十分重要的现实意义。
**节 金融风险的基本知识
一、金融风险的概念
金融风险与金融活动相伴相生,是金融市场的一种内在属性。同风险一样,金融风险也没有一个十分确切的定义。通常认为,金融风险是指在金融全球化的环境下,资本在运动过程中由于一系列不确定因素而导致的价值或收益损失的可能性。换言之,金融风险是指经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性。
金融风险与一般的风险概念有���显著的区别,金融风险是针对资金的借贷(如长、短期资金借贷),以及资金经营(如证券投资、外汇投资)等金融活动所带来的风险,因此它的外延要比一般风险范围小。同时,金融风险特别强调结果的双重性:金融风险既可以带来经济损失也可以获取超额收益,既有消极影响也有积极影响,因此它的内涵远比一般风险丰富。
与市场相关的任何因素的一个微小的变化都可能引起市场的波动。例如,一国领导人的一句讲话,甚至其一个微小的举动,都可能引起外汇市场的剧烈动荡;一个公司主要负责人的身体不适,也可能引起该公司股票价格的大幅度下跌。这种不确定性是各种风险产生的根源。
在金融活动中,不确定性包括“外在不确定性”和“内在不确定性”两种。外在不确定性是经济运行过程中随机性、偶然性的变化或不可预测的趋势,如宏观经济的走势、市场资金供求状况、政治局势、技术和资源条件等。宏观经济的走势往往呈现出萧条、上升、高涨、下降的周期性变化,各阶段的长度和对各经济变量的影响是不确定的;市场资金供求状况反映了市场上供需力量的对比,它受到货币政策和财政政策等多方面因素的影响,但是它反过来又对利率和宏观经济政策等因素产生影响;政治局势涉及政局的稳定性、政策的连续性等等。外在不确定性也包括来自同外金融市场的不确定性冲击。一般来说,外在不确定性对整个市场都会带来影响,所以,外在不确定性导致的金融风险又称为“系统风险”。
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