**章 证券投资引论
学习目标
能准确描述有价证券的含义、分类和基本特征。
能准确描述我国证券市场的基本情况。
能初步计算证券投资的收益率。
能初步评判证券投资的风险。
了解证券市场的产生与发展概况。
理解证券市场的基本特征与基本功能。
熟悉我国证券市场的发展概况。
**节 证券与证券投资
一、有价证券
证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证,它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益,或证明其曾经发生过的行为。证券可以采取纸面形式或其他规定形式。证券包括无价证券和有价证券两大类。无价证券具体可以分为证据证券和凭证证券,有价证券具体可以分为商品证券、货币证券和资本证券。本书主要讨论的是有价证券。证券的具体分类如图1-1所示。
(一)有价证券的含义
有价证券是指标有票面金额,用于证明持有人或该类证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证,银行票据、股票、债券等是有价证券的典型代表。有价证券是虚拟资本的一种形式。所谓虚拟资本,是指独立于实际资本之外而存在的一种资本存在形式。虚拟资本有两大特征:一是虚拟资本并不直接参与生产,没有价值,但由于其代表了一定数量的财产或其他权利,因而可以买卖和流通,具有市场价格;二是尽管虚拟资本的市场价格由其真实资本价值决定,但由于虚拟资本与实际资本两者相互分割,因而其市场价格与真实价值并不完全相等,其市场价格的变化也不完全反映实际资本额的变化。
以股票为例,股票本身没有价值,但它代表了持有人对特定股份公司(部分)资本的所有权,股票持有人有权出席股东大会(体现了对公司经营决策的参与权),有权要求股份公司按规定分配股息和红利等,因而股票可以拿到证券市场上买卖和交易。但由于股票与股份公司的实际资产相互分割,市场买卖双方对其的预期与评价很难与股份公司真实资本变动完全一致,从而导致股票价格及其变动并不能完全反映真实资本的价值与变化。
……