《美国市政债券》这本书，译者解读了美国市政债券市场的塔罗石，它蕴含了我们对中国债券市场的热情、关注和期待。从几年前团队的初始建立一直到今天，中国固定收益市场的发展无时无刻地贯穿在我们的工作和生活中。甚至几度人员海外深造和培训都没有减低大家的执着。这本书是我们整个团队合作精神的一个小小体现，也恰恰只是一个开始。
这本书的内容是比较基础，但同样一本权威的关于美国市政债券的实用型教科书。作者Judy Wesalo Temel在美国金融界是无可非议的债券和市场结构学专家。她渊博的知识和丰富的经历在此书中通过简单明了的逻辑和犀利准确的语言把世界上*发达的债券市场中的主角之一市政债从多方面介绍的****。任何一位需要了解发达**债券市场经验和把握中国债券市场发展的人都需要她的知识、她的经验、她的这本书。

**章 市政债券市场概述
投资者
主导市政债券市场的投资者主要分三类：（1）个人，包括直接投资或者通过投资顾问投资的个人投资者；（2）个体代理，即债券基金，比如封闭式基金、开放式共同基金、货币市场基金、银行个人信托以及单位投资信托（Unit Investment Trusts）；（3）机构，主要是商业银行以及财产和人身意外伤害保险公司。市政债券买家的共同特点是他们的税收等级（Tax
Bracket）比较高，因此可以从市政债券免税政策中获利。
1980年在市场**动的市政债券一共有3 994亿美元；到了1999年年末，这一数字增长到了近1.5万亿美元。表1.7显示了1980年至l999年市政债券持有量的变化趋势。这段时期内有两个转变尤为突出。首先，1980年，个人投资者（包括直接投资以及通过个人代理的投资者）占所有市政债券投资的比例是34.3％。到了1999年该比例上升到了74.5％。其次，1980年，商业银行以及财产和人身意外伤害保险公司占所有市政债券投资者的比例是57.5％。到了1999年，该比例下降到了20.9％。这主要是因为l986年发布了税收改革法案，该法案撤销了许多刺激商业银行投资市政债券市场的方案。
……

**章 市政债券市场概述
引言
发行者
市政债券承销商
债券经纪人
律师
财务顾问、专家以及其他顾问
评级机构
信用增级机构
信托机构和付款代理人
投资者
信息和技术
管理者
其他参与者
第二章 市政债券基础理论
市政债券概论
收益率和价格
收益率的种类
免税市政债券
市政债券分类
短期市政债券
市政债券的其它特征
第三章 发行者
引言
权力机构和特区
市政债券发行的概念：使用时付费制和现收现付制
市政债券的用途
市政债券种类
融资过程
融资文件
评估债务的影响
州和地方政府会计
第四章 一级市场
一级市场的发行趋势
承销的基本知识
议价承销
竞价承销
下单及其过程
第五章 二级市场
引言
场外交易市场
电子商务、信息和技术
出售市政债券
市政债券交易基础
市政债券交易
如何达成交易
市政债券期货
市政债券市场的信息数据提供者
数据统计和指数
MSRB记录保持��则
第六章 债券投资
引言
投资债券的基本准则
收益率和回报的衡量方法
到期收益率和价格
投资目标
风险因素
投资者策略
市政债券的税收
其他投资因素
投资者种类
第七章 信用分析
引言
信用评级机构
评级过程
一般责任债券
收入债券
影响信用的其他因素
第八章 利率
引言
决定利率整体水平的因素
利率期限结构
市政债券利率
第九章 监管以及信息披露制度
引言
联邦免税概述
联邦税收法对市政债券的影响史
现行法定的免税条款
联邦议券法在市政债券中的应用
市政债券法规制订委员会
第十章 金融产品
引言
利率互换(Interest Rate Swap)
利率上限、下限、双限
资产管理
参考书目

当我们开车过桥，走路去学校或者经过医院的时候，我总是问我的孩子们：“这些建筑是怎样建造的？”他们总是回答我：“用债券！”。我希望这本书的问世可以让更多的人明白我们**的基础设施建设是如何融资建造的。我的孩子一我们**的未来一是我写这本书的动力。
——Judy Wesalo Temel