(一)金融衍生工具的概念与特征
金融衍生品又称金融衍生工具,是从原生性金融工具(股票、债券、存单、货币等)派生出来的金融工具,其价值依赖于基础标的资产。金融衍生品在形式上表现为一系列的合约,合约中载明交易品种、价格、数量、交割时问及地点等。
与传统金融工具相比,金融衍生品具有以下特征,如表1-6所示。
(二)金融衍生品市场及其发展演变
自20世纪80年代以来,国际金融市场*为重要的创新便是金融衍生品市场的建立和发展。金融自由化和全球化趋势使得金融领域内的风险日益突出,企业、金融机构等的避险要求也逐渐扩大,这就为金融衍生品市场的产生奠定了基础。而科技的发展和信息技术的进步,客观上为金融衍生品市场的发展创造了可能。
从合约形式来看,金融衍生品经历了由简趋繁的演变。*开始出现的是一般衍生工具,如单一的远期、期货、期权、互换等;随后出现了混合衍生工具,也就是传统金融工具与一般衍生金融工具的组合;近年来,衍生品市场中又出现了多种复杂衍生金融工具,即将一般衍生工具改造、组合而形成的新工具,又被称为“衍生工具的衍生物”。信用衍生品的产生,将金融衍生品市场的发展推入了一个新的阶段。
金融衍生品为风险规避者提供了方便的避险工具,也为风险承受者提供了有效的投机对象,因此越来越多的投资者开始关注这个市场。
(三)主要的金融衍生品
按照衍生品合约类型的不同,目前市场中*为常见的金融衍生品有远期、期货、期权、互换和信用衍生品等。如表1-7所示。