3.利率风险
利率风险是指市场利率变动引起证券价格变动,进而影响证券收益的可能性。利率与证券价格呈反方向变化,即当市场利率提高时,会吸引一部分资金流向银行储蓄等其他金融资产,减少对证券的需求,使证券价格下降;当市场利率下降时,一部分资金流回证券市场,增加对证券的需求,刺激证券价格上涨。
4.购买力风险
购买力风险又称通货膨胀风险,是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。在通货膨胀条件下,随着商品价格的上涨,证券价格也会上涨,投资者的货币收入有所增加,但投资者的实际收益不仅没有增加,反而有所减少。一般来讲,可通过计算实际收益率来分析购买力风险:实际收益率=名义收益率一通货膨胀率,这里的名义收益率是指债券的票面利息率或股票的股息率。例如,某投资者买了一张年利率为12%的债券,其名义收益率为12%,若1年中通货膨胀率为5%,投资者的实际收益率为7%。可见,只有当名义收益率大于通货膨胀率时,投资者才有实际收益。在购买力风险的影响下,固定收益证券比浮动利率债券更容易受到影响。
5.汇率风险
汇率风险是指汇率变化对投资收益的不确定性影响。若投资收益是以某种货币表示的现金流,而投资者需要将其兑换成另外一种货币。汇率变化的不确定性,会导致作为投资收益的币种兑换成所需币种的现金流数量的不确定,因此这是国际投资者面临的主要风险之一。
(二)非系统风险
非系统风险是指总风险中除了系统性风险之外剩余的那部分偶发性风险,即产生这种风险的原因是只影响某一种证券收益的某些独特事件。例如,由于养殖成本**,导致奶牛养殖数大幅度减少,进而提高了伊利公司的牛奶收购成本。伊利公司的收入及其股票价格受到不利的影响,而其他公司的收入和股票价格却不受此影响。非系统风险强调的是对某一个证券的个别影响,为了避免单个公司的独特风险,投资者可以选择不同公司的股票投资,通过分散化持股来消除和回避这种风险,因而也称为可分散风险(Diversifiable Risk)。非系统风险包括信用风险、经营风险、财务风险、破产风险和提前赎回风险等。
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