**部分 剖析**强势股
第1章 利用“困境”致富
分析**强势股——寻找”完全困境”
*赚钱的普通股票投资,往往是那些虽不受华尔街青睐,但却年轻的快速成长型公司。这类股票正变得越来越有价值,因为随着公司规模不断扩大,金融界终于意识到了它们的真正价值,随之股价也被抬高了。
年轻的快速成长型公司通常有一定的成长周期。这种周期与多种因素有关,其中*重要的是“产品生命周期”。由于年轻和缺乏经验,这类公司的管理层可能会犯严重错误,这将会造成损失,甚至可能危及公司的生存。好的年轻公司会从错误中吸取教训,并不断改进以做得更好。
与其说犯错代表缺点,还不如说它代表发展。只有极少数公司会享受长年的快速成长而不陷入“困境”,这些困境往往导致收益的不如意甚至损失。每家被金融界推崇的公司,都会被人们生动地描绘成有着光明的前景,并且值得高定价。他们可能说它拥有“**的管理层,会占有新的市场份额,会借助目前的技术实力进入新市场,会发展新技术来开拓新局面。”
在硅谷,此类公司每年的收益都不错。这些特定的名字会随着时间的改变而发生微妙的变化。有些公司会被人们认为是“成长型公司”,它们可大可小。就大的来说,惠普公司几十年来都是成长型公司。就小的来说,像Seagate、Masstor和微型公司Collagen也算是此类。这些企业传奇式发展的秘密被不断地揭示出来,但其发展过程中有些内幕是不为人知的。当“不谐音符”*终被发现,股票价格便大受影响。这些股票价格下跌的幅度是如此之大,以至于要好几个月,甚至是好几年才能恢复到下跌之前的水平。
本书汇集了有活力的新观点,也包括对一些旧观点的改进。多年以来,这些观点让我对自己的投资方式充满了信心。同样,这些观点也可能会使你们增强对自己投资方式的信心。信心具有极大的力量,因为在其他条件都失效的情况下,它能驱使人们行动。若想成功投资,信心是必要的。
多数与投资相关的书籍都是老调重弹。那么,与它们相比,本书有何不同之处呢?
本书提出了****的新观点
在股票估值方面,这些新观点中包括了一些虽然复杂,却相当有效并且易于应用的新方法。它们将有助于人们避免投资错误和寻求投机盈利机会。不管对专业人士还是有兴趣(但可能相对缺乏经验)的业余爱好者来说,它们同样适用。在追逐“**强势股”实战应用中,这些方法将被一一呈现出来。一只**强势股必须满足以下两个条件:
l.在3~5年的时间内,与期初相比, 股价增长3~10倍。
2.以相当于次级公司的股价水平,买入**公司的股票。
相当长的时间内,**强势股能产生25%~****的年收益率。没有多少股票可以长期保持这样的优异表现。此类股票确实具有一些共同特征。本书说明了这些特征以及识别它们的方法。为了能够成功投资**强势股,我们必须明白以下四点:
1.一种我称之为“困境”的现象。
2.一些用于确定个股投资额的全新有效(且易于应用)的方法。
3.以什么来区分**公司和普通公司。
4.在日新月异的世界市场上,一个用以识别和应对各种投资机会的动态过程。