购并是这一代执行官偏爱选用的一种公司发展战略。然而不幸的是，购并究竟能否创造出股东价值至今仍是这一战略*令人困惑的问题。在经过了几十年的研究、支付了数十亿美元的咨询费之后，为什么这些重大的购并决策还是有可能会损害股东价值呢？
《商业周刊》首先介绍了赛罗沃开创先河的研究。赛罗沃根据这项研究解释了在谋求收购其他公司时为何会经常付出太大的代价，但是从来没有实现过增加绩效和竞争力承诺的原委。他有力地驳倒了所谓购行溢价反映潜在价值的这**行的看法。正是他**个提出了关于协同效应的正式而实用的定义——“协同效应是指在两家公司合并前预期业绩水平基础之上的增加部分”。赛罗沃的购并业绩的决定因素作出了细致的和令人耳目一新的分析，突破了现有的关于购并失败原因的各种解释，另辟蹊径从而使公司经理获得了避免购并决策失误的方法。
赛罗沃以*近发生的几起重大购并为例，出色地把金融和企业战略中的方法加以综合和拓展，揭示出：
·购并是一种独特的企业博弈；
·股票市场价格中隐含着的对企业管理层的挑战；
·实现协同效应必须满足的竞争条件和必须具备的组织基础；
·隐含在购并溢价中的必须实现的业绩改进指标（RPIs

序言
前言
**部分 购并的博弈规则
**章 购并博弈入门
并购现象
基本理论回顾：购并博弈
购并问题研究的简要回顾
第二章 你能更努力地踩脚踏车吗？谈谈协同效应
协同效应和购并博弈
购并前市场价值所反映的业绩要求
协同效应的竞争性挑战
协同效应产生的基本条件
可预见到的出价过高
第三章 你感觉幸运吗？谈谈购并溢价
协同效应的概念：预期与现实
资源配置决策概述
必需的业绩改进：一种模拟方法
财务估价模型的魅力
第四章 购并活动的方法与教训
原先的预期和追加资源的要求
竞争对手
时间、价值和溢价
第二部分 公司购并战略分析
第五章 收购方的业绩和承担的风险
作为一种价值创造战略的公司购并
购并溢价
购并的战略相关性
付款方式
兼并与竞价收购对业绩的影响
购并的相对规模
购并后管理上的风险承担
第六章 研究方法
样本
收购方的业绩
自变量
购并后风险承担的变化
实证技巧
第七章 对结果的讨论
购并的总体结果
相关性证据的传统检验和解释
检验收购方公司业绩模型
对风险承担变化的检验
第八章 本分析的影响
理论的贡献
对公共政策的影响
对实践的影响
附录A 回顾与评论早期关于并购问题的研究
附录B 关于第二部分分析的详细报告
附录C 入选分析样本的目标公司和收购方公司的名称及经营范围