1 概述
1.1 公司金融(Corporate Finance)
大众产品公司成立于1997年,是一家软件公司,其长远计划是将产品扩展到教育和商业领域。1999年公司的销售收入超过1000万元。公司创办时,曾用其仓库做抵押向银行借款200万元。然而现在,因为公司的短期现金流量出了问题,甚至购买20万元的材料来满足订货都十分困难。公司的财务经理认识到了当时的融资数额太小。大众产品公司的经历反映了公司金融研究的基本问题:①公司应该采取什么样的长期投资战略?②如何筹集投资所需要的资金?③公司需要多少短期现金流量来支付其账单?
当然,公司金融的问题远不止于此,但它们无论如何是*重要的问题。按顺序来说,它们提供了本书的一个基本框架。
1.1.1 公司金融的概念
“金融”英文为Finance,又可译为“财务”,也可译为“理财”。“金”指资金,“融”指融通,“金融”是社会资金融通的总称。
金融学是研究人们(企业、政府)在不确定的环境中如何进行资源的时间配置的学科。金融决策的成本和效益是在时间上分布的,而且决策者和任何其他人无法预先明确知道,这是金融决策区别于其他资源配置决策的两个特点。根据其研究范围的不同,金融学可分为宏观金融学和微观金融学。宏观金融学是研究资金在一国范围或全球范围内配置的学科。这是通常的宏观经济学、货币银行学、金融市场学研究的内容。微观金融学是研究个人、企业如何进行资源配置以及金融资产定价的学科,它包括投资学、公司金融等内容。
公司金融有多种叫法,如企业金融(Business Finance)、管理金融(ManagerialFinance)、公司金融(Corporate Finance)。而Corporate Finance在国内有的也译做公司财务、公司理财。严格地说,公司金融的研究内容与公司理财的内容并不完全相同。公司理财学所研究的主要内容为融资、投资和股利政策;而公司金融的研究**主要是融资和投资,股利政策则被视做一种融资来源。公司金融主要是研究公司的投货和融资管理,是金融中研究企业金融决策的分支学科。
目前,我国学术界对公司金融的理解也不尽相同,有人认为公司金融应定义为与企业有关的一切金融活动;有人则认为公司金融只应包括企业内部的资金管理。前一个概念范围过宽,而后一个概念则过窄。比较合适的定义是:公司金融是指企业在生产、经营过程中主动进行的资金筹集与资金运用行为。
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