本期“主题研讨”刊发了两篇讨论金融问题的文章。孙立坚博士的文章把金融体系对资源配置机制的分析,从一般的静态市场机制推进到动态的市场传导机制,通过对市场主导和银行主导两种金融体系在流动性、价格发现、风险分散、信息生产和公司治理等方面功能和微观传导机制的比较,指出金融体系的建设不应当追求“**”,而应当追求“合理”,才能保持金融体系的效率,达到既使企业为社会创造出*大的价值,又使消费者从中获得*大的享受的理想状态。在金融全球化的条件下,市场传导机制是相当复杂的,其作用结果可能是相互对立的,因此,必须注意防止和避免合成谬误,关键不在于银行主导还是市场主导,而在于创造一个环境,以利于中介或市场为社会提供良好的金融服务。殷剑锋的文章把不对称信息引入增长模型,说明了当事人的异质性将会导致逆向选择和“不对称信息陷阱”,对经济增长造成负面影响。进而揭示了通过信贷配给等方式,金融体系可以甄别异质当事人,跨越“不对称信息陷阱”,解决逆向选择问题。据此得出结论,分散、竞争性的银行产业结构不利于信贷配给的实施,而相对集中的银行结构优于相对分散的结构。
在“学术专论”及相关栏目中刊发的几篇文章,很值得一读。朱