本书是在北京市哲学社会科学“十五”规划项目研究报告和一系列正式发表的成果的基础上整理扩充而成的。
全书分为三部分：**部分是在李春瑜博士的博士论文，《EVA、价值增值度量与经理人激励》的基础上改写的。在对EVA理论，特别是价值增值度量方法和文献进行了较详细的回顾和补充证明的基础上，我们提出采用“实际EVA减预计EVA的差值”度量价值增值的新观点，并对此进行了详细的论述和证明。同时基于这一理论研究成果，讨论了如何在价值增值度量基础上建立经理人激励体系的一些主要问题，尤其是风险偏好及期间问题的解决。为了不使数学推导和证明妨碍读者的顺利阅读，我们将其放在了附录中。
第二部分阐述了我们亲自参与设计和提供咨询的三家公司推行EVA管理模式的实践，灾三家公司是，华为技术有限公司，TCL集团有限公司，以及许继集团有限公司。尽管*终付诸实施的EVA度量指标从理论上看并不严谨，但却处处体现了设计者和推行者对企业经营机制变革的思考和探索，这正是本书的实用价值。我们试图向读者表明，在中国企业目前的管理水平下，以及中国股票市场目前的发展水平下，中国企业处于起步阶段的EVA管理实践是什么，它给我们哪些启示。

书摘
这一问题的探讨在EVA和企业价值关系的基础上进行。价值增值和价值一样，是同等重要的决策信息，和价值信息相比，价值增值和业绩考评、价值管理的关系更为密切。作为价值创造的结果，价值增值直观地反映为两个不同时点的价值增量上。从度量的角度，这种"不同时点的价值差"又可参照投资项目评价中惯用的NPV思路��转化为"某时点之后所有实际现金流的折现值减去该时点的市场价值"的形式。在市场价值定义为"未来预计现金流的折现值"的前提下，价值增值就可以被量化为"实际现金流和预计现金流偏差的折现值"。如果度量期间可以一直延续到企业清算，这种度量形式可以对期间内的NPV，也即企业价值增值的多少进行确定。但由于期间末点往往并非清算点，在末点上往往存在未终结的投资项目，"确定价值增值额"目标的达成也就不可能了。但尽管如此，我们依然可以通过价值增值的度量形式来把握价值增值的动因、寻找价值创造的途径，并对价值增值情况做一个相对的估测和评判。
根据EvA和价值的数量联系，可以推导出EVA的价值增值表达式，表达式说明：单独的EvA无法度量价值增值，实际EVA与预计EVA的差值才是真正的价值增值之"源"。这里的"预计EVA"，是度量期期初时点上市场价值的代名词，因为市场价值等于账面价值与未来预计EVA 的折现值之和，账面价值是确定的，从而预计EVA是决定市场价值的变 量。"预计EvA"是基于企业资本所处风险水平的预计，是和风险水平相匹配的必要风险回报。"预计EVA"的折现值大小可以反映度量期期初资本所有者实际资本掌控量的多少，相当于价值创造过程开始点的资本投入量。"实际EVA"反映了价值创造过程中实际获得的现金流的大小，相当于因投入而获取的回报。因此，"实际EvA与预计EvA的差值"，一定程度上反映了价值增值的大小。
根据EVA同价值增值的基本联系，REVA倡导者对EVA的指责有失偏颇。其偏颇在于EvA计算时账面价值的使用并不妨碍EvA对价值增值的度量；基于全面收益计算的EvA同基于股东收益计算的EvA并不应该"一定相等"。在价值度量上，前者反映的是企业价值，而后者反映的是股东价值；在价值增值度量上，两者的结果却是相同的。
ST：ERN-STEWART公司在公开资料中，并没有系统地披露自己对 EVA基本理论体系的认识，但STERN-STEWART公司推出经理人奖金公式的形式和本篇的价值增值理论是相符合的。P134

绪论：价值管理对于我们并不陌生／1

**部分：理论篇
**章 EVA的起源与发展／9
1．1财务评价体系的发展及传统财务指标的缺陷／9
1．2会计指标评价与资产估价理论寻求融合／13
……

《华为基本法》主笔人的又一力作。
本书对EVA理论进行了全面系统的梳理,包含了*新的研究观点和实战案例。告诉你一个完全不同的EVA! 书评
该书对EVA理论进行了全面系统梳理，包含了*新的研究观点和实战实例。告诉你一个完全不同的EVA！
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