《'利率市场化与利率风险管理》从三个方面展开对利率市场化和利率风险管理的探讨：
**篇：利率市场化与利率风险。本篇主要介绍基本的利率理论、世界各国的利率市场化、利率市场化对利率风险的影响、金融风险管理的基础知识和利率风险管理的相关概念等内容。本篇知识是为后面两篇的学习做准备。
第二篇：利率风险的计量。本篇主要是对利率风险计量的技术性介绍，目的是使大家对如何计量利率风险有一个全面认识。本篇依次介绍利率风险计量中的缺口分析、持续期的计算、凸度分析、期权调整利差分析、在险价值（VAR）分析、情景分析和压力测试等方法，这些计量方法都是现代利率风险管理的**方法。
第三篇：利率风险管理工具。在对利率风险进行了计量和评估以后，利率风险管理的操作就需要相应的金融工具作为支撑。随着现代金融市场的发展，利率风险管理工具日益复杂。本篇主要介绍各种利率风险管理的金融工具，包括远期利率协议、利率期货、利率互换、利率期权等。

1．5利率的结构
正如前面所说，利率是个大的范畴，同时又以具体的形式存在。之前对利率的讨论都是对利率的总体水平的研究，但是对于各种各样的利率，仅这样笼统地讨论是不够的，我们还有必要搞清楚各种利率之间的关系，即利率的结构。
前面曾提到利率与时间和风险有关，所以，我们分两部分对利率的结构进行讨论：其一是对于相同期限、不同风险的利率之间关系的讨论，即利率的风险结构；其二是对相同风险和其他特征、不同期限的利率之间关系的讨论，即利率的期限结构。
1．5．1利率的风险结构
历史数据表明，对期限相同的债券，利率变化呈以下特点：在任一给定年份，不同种类债券的利率各不相同，且在不同时期各利率之间的差幅不同。是什么原因造成这些差距呢?
(1)违约风险。当人们购买债券的时候，往往面临一种风险，就是债券发行人有可能违约，不能支付利息或在债券到期时不能清偿面值，这是债券的违约风险，会影响债券的利率。发行者的资信状况决定了其债券违约风险的大小，财务状况不好的公司债券的违约风险很大。相反，国债几乎没有违约风险，这类债券称为无风险债券。有违约风险债券与无违约风险债券利率的差额，称为风险升水，即人们为持有某种风险债券所获得的利息补偿，否则不会有人愿意购买风险债券。且风险与利率呈正相关关系，即债券持有人承担的违约风险越大，其要求的风险升水就越高。
(2)流动性。对于其他情况相同的资产而言，人们更偏好流动性强的资产，因为流动性强的资产能迅速地以低成本变现。对持有人来说，流动性强的资产因为能够迅速地在本金不受或少受损实的条件下变现，所以承担的流动性风险相对较小。众所周知，收益与风险呈负相关关系，所以其他情况相同时，流动性越强的证券，利率越低。国债和公司债券之间的收益率差额不仅反映了公司债券的违约风险，还反映了公司债券的流动性，这就是风险升水有时被称为流动性升水的原因。更准确的称呼应该是“风险和流动性升水”，不过，习惯上一般称其为���险升水。 2004年10月28日，是一个值得纪念的日子，这**，中国人民银行宣布放开贷款利率上限和存款利率下限管理。由此，中国的利率市场化进程迈出了实质性的一步。此前，中国人民银行已经按照先货币市场和债券市场利率市场化，后存贷款利率市场化的总体思路逐渐放开了银行间同业拆借市场利率和债券市场利率。因此，可以说中国已经驶入利率市场化的快车道。
伴随着中国利率市场化的实质性进展，利率风险随之而来。从宏观上看，利率风险主要表现为利率的波动对金融体系和宏观经济的不利影响；从微观上看，利率风险将对商业银行的成本、收益和经济价值产生直接影响。那么，如何在利率市场化的过程中防范和化解利率风险？这是宏观和微观两个层面都必须关注的一个重大问题。《利率市场化与利率风险管理》正是在这一背景下应运而生的。
《利率市场化与利率风险管理》从三个方面展开对利率市场化和利率风险管理的探讨：
**篇：利率市场化与利率风险。本篇主要介绍基本的利率理论、世界各国的利率市场化、利率市场化对利率风险的影响、金融风险管理的基础知识和利率风险管理的相关概念等内容。本篇知识是为后面两篇的学习做准备。
第二篇：利率风险的计量。本篇主要是对利率风险计量的技术性介绍，目的是使大家对如何计量利率风险有一个全面认识。本篇依次介绍利率风险计量中的缺口分析、持续期的计算、凸度分析、期权调整利差分析、在险价值（VAR）分析、情景分析和压力测试等方法，这些计量方法都是现代利率风险管理的**方法。
第三篇：利率风险管理工具。在对利率风险进行了计量和评估以后，利率风险管理的操作就需要相应的金融工具作为支撑。随着现代金融市场的发展，利率风险管理工具日益复杂。本篇主要介绍各种利率风险管理的金融工具，包括远期利率协议、利率期货、利率互换、利率期权等。
利率风险管理在国内是一个崭新的课题，相关的教材并不多见。为了编写《利率市场化与利率风险管理》，我们参考了大量的文献。从一定意义上说，《利率市场化与利率风险管理》是对相关文献的一个总结。

**篇利率市场化与利率风险
1利率的基本理论
1.1利率的含义
1.2利率的种类
1.2.1真实利率与名义利率
1.2.2固定利率和浮动利率
1.2.3年利率、月利率、日利率
1.2.4市场利率与官定利率
1.3利率的计算
1.3.1单利和复利的计算
1.3.2终值和现值
1.3.3到期收益率的计算
1.4利率的决定
1.4.1投资储蓄理论
1.4.2可贷资金理论
1.4.3流动性偏好理论
1.4.4决定利率的其他因素
1.5利率的结构
1.5.1利率的风险结构
1.5.2利率的期限结构
本章小结
2利率市场化与利率风险
2.1利率管制与利率市场化
2.1.1 利率管制
2.1.2利率市场化
2.2利率市场化的实践
2.2.1发达**的利率市场化
2.2.2发展中**的利率市场化
2.2.3中国的利率市场化
2.3利率市场化与利率风险
2.3.1利率市场化的影响
2.3.2利率风险的防范
本章小结
3金融风险管理基础
3.1金融风险概述
3.1.1金融风险的定义和特征
3.1.2金融风险的经济后果
3.2金融风险管理概述
3.2.1金融风险管理的分类
3.2.2金融风险管理的产生
3.2.3金融风险管理的目标
3.2.4金融风险管理的意义
3.3金融风险管理的程序与方法
3.3.1金融风险的识别
3.3.2金融风险的计量
3.3.3金融风险的预测
3.3.4金融风险的管理策略
3.3.5金融风险管理效果的评价
本章小结
4利率风险管理概述
4.1利率风险的定义
4.1.1什么是利率风险
4.1.2利率风险管理的意义
4.2利率风险的种类
4.2.1重新定价风险
4.2.2基差风险
4.2.3收益曲线风险
4.2.4选择权风险
4.3利率风险的产生
4.3.1银行的利率风险
4.3.2非银行机构的利率风险
4.4利率风险管理
4.4.1银行的利率风险管理
4.4.2保险公司的利率风险管理
本章小结

第二篇利率风险的计量
5缺口分析与管理
5.1缺口分析与缺口管理概述
5.1.1缺口及缺口分析
5.1.2缺口管理
5.2利率敏感性缺口的度量
5.2.1利率缺口及计量模式
5.2.2利率敏感性缺口对净利息收入的影响
5.3缺口分析的具体运用
5.3.1运用步骤
5.3.2具体案例
5.4缺口管理策略
5.4.1进取型策略
5.4.2稳定型策略
5.5 对缺口分析的评价
本章小结
6持续期理论与凸度的运用
6.1持续期的基本概念与计算
6.1.1持续期的定义
6.1.2持续期的计算
6.2持续期理论的修正与运用
6.2.1持续期与修正持续期理论
6.2.2对持续期理论的现实分析
6.2.3持续期理论运用的局限性分析
6.3持续期理论的扩展与运用
6.3.1有效持续期
6.3.2其他持续期模型简介
6.4持续期模型的运用
6.4.1净值免疫(持续期缺口管理方法)
6.4.2目标日期的免疫
6.5 凸度对持续期模型修正的进步分析
6.5.1 凸度的图形推导
6.5.2凸度的数学推导
6.5.3投资组合的持续期与凸度的计算
本章小结
7期权调整利差OAS
7.1利率市场化及其隐含期权风险
7.2 隐含期权对平均期限、持续期、凸度的影响
7.2.1 隐含期权对平均期限的影响
7.2.2隐含期权对持续期的影响
7.2.3隐含期权对凸度的影响
7.3 OAS对隐含期权债券利率风险的衡量
7.3.1 OAS的基本思想
7.3.2OAS的具体计算
7.4 OAS在利率风险管理方面的具体应用
7.4.1判断证券的相对投资价值
7.4.2分析期权价值
7.4.3计算有效持续期和有效凸度
7.4.4金融机构资产和负债的利率风险管理
7.5对OAS的评价
第三篇利率风险管理工具
参考文献
……

《利率市场化与利率风险管理》是一部关于利率与风险管理的实用理论专著。全书分利率市场化与利率风险、利率风险的计量、利率风险管理工具三大部分介绍了利率市场与利率风险管理研究的相关内容，适合金融相关行业专业人员参考学习。