**序 在变革中前行
保罗沃尔克 前美联储主席
再版前言 如何应对“大而不倒”
初版前言 “ 大而不倒”的本质
引 言 谁来监管“大而不倒”
**部分 “大而不倒”的警示
01 问题何在
“大而不倒”的内涵
为什么“大而不倒”政策是有问题的
时间不一致
成本和收益
02 为什么援助的代价如此高昂
过度的冒险行为
内控不足和缺乏创新
金融系统的崩溃
03 大而不倒的“大而不倒银行”
用援助估计金额和事件研究描述“大而不倒”
信用等级评估机构的分析
“大而不倒”银行清单
分析金融危机
债务成本所揭示的“大而不倒”援助范围
04 为什么援助“大而不倒”债权人
宏观经济的影响
个人利益
信贷配给
援助动机的相对重要性
05 为什么“大而不倒”援助在增长
行业结构
金融新技术
政府政策
06 关于“大而不倒”的相反案例
系统风险
机构因素
灰色地带
第二部分 “大而不倒”的解决
07 降低期望值
可信赖的货币政策
“大而不倒”的公信力
建设性模糊
08 创建必要的基础
存款保险方案
预算和决策者动机
当前“大而不倒”预算的缺陷
预算的困境:有关权责发生制的讨论
预算变化
09 降低决策者的不确定性
情景规划
澄清法律和制度立场
主要结算机构的改革目标
便于向债权人支付款项
10 控制债权人的损失
通过关闭资不抵债的银行控制损失
迅速注入资本金
共同保险
破产损失和时间的选择
11 控制支付系统的连带效应
支付系统中的连带效应
支持系统的改革
支付系统改革以及政策制定
者的认识
额外的改革与平衡
12 应对“大而不倒”的待选方案
惩罚政策制定者
监管
增加市场约束
结语 “大而不倒”问题的关键点
三个基本论点
问题
承诺
具体的动机和方案
附 录
a 《联邦存款保险公司改进法案》
b 对政策制定者的惩罚
c 监督和管理
d 增强市场规范