**章 导论

**节 研究背景及意义
一、 研究背景

二、 研究意义
第二节 主要研究思路及方法
一、 主要研究思路
二、 研究方法
三、 本书框架及结构安排
第三节 创新点及不足
一、 本书创新点
二、 本书不足之处
<p><span style="font-family: 宋体;">**章</span> <span style="font-family: 宋体;">导论</span></p> <p> </p> <p><span style="font-family: 宋体;">**节</span> <span style="font-family: 宋体;">研究背景及意义</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">研究背景</span></p> <p> </p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">研究意义</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第二节</span> <span style="font-family: 宋体;">主要研究思路及方法</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">主要研究思路</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">研究方法</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">三、</span> <span style="font-family: 宋体;">本书框架及结构安排</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第三节</span> <span style="font-family: 宋体;">创新点及不足</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">本书创新点</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: ��体;">本书不足之处</span></p> <p> </p> <p><span style="font-family: 宋体;">第二章</span> <span style="font-family: 宋体;">相关文献回顾和理论基础</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">**节</span> <span style="font-family: 宋体;">货币政策中性化的内涵</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第二节</span> <span style="font-family: 宋体;">中性货币政策的理论依据和操作依据</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">理论基础：</span>“理性预期”</p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">操作依据：</span>“泰勒规则”</p> <p><span style="font-family: 宋体;">第三节</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策溢出效应的相关研究</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策溢出效应的理论模型</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策溢出效应的实证研究</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第四节</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策传导机制的相关研究</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策传导机制的理论模型</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策传导机制的实证检验</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第五节</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策对我国金融市场溢出效应的理论基础</span></p> <p> </p> <p><span style="font-family: 宋体;">第三章</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策对人民币汇率市场的溢出效应</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">**节</span> <span style="font-family: 宋体;">理论模型与理论基础</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第二节</span> <span style="font-family: 宋体;">数据选取与模型设定</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">人民币外汇数据</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">变量选取</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">三、</span> <span style="font-family: 宋体;">模型设定</span></p> <p> </p> <p><span style="font-family: 宋体;">第三节</span> <span style="font-family: 宋体;">实证结果</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">在岸人民币即期和远期汇率</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">在岸和离岸人民币远期汇率</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第四节</span> <span style="font-family: 宋体;">小结</span></p> <p> </p> <p><span style="font-family: 宋体;">第四章</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策对中国债券市场的溢出效应</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">**节</span> <span style="font-family: 宋体;">**短暂（</span>PT）分解法的运用</p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">样本选取和初步统计分析</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">实证方法简介</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">三、</span> <span style="font-family: 宋体;">实证结果分析</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第二节</span> <span style="font-family: 宋体;">中美短期利率间的引导关系</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">样本选取和初步统计分析</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">信息份额分析法模型简述</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">三、</span> <span style="font-family: 宋体;">实证结果解读</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第三节</span> <span style="font-family: 宋体;">我国国债、企业债、公司债市场对美联储货币政策的反应</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">样本选择与模型描述</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">实证结果分析</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第四节</span> <span style="font-family: 宋体;">小结</span></p> <p> </p> <p><span style="font-family: 宋体;">第五章</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策对中美股市动态关联性的溢出效应</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">**节</span> <span style="font-family: 宋体;">数据选取及初步统计分析</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第二节</span> <span style="font-family: 宋体;">模型简介</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">单元</span>GARCH族模型</p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">动态条件相关系数（</span>DCCGARCH）模型</p> <p><span style="font-family: 宋体;">三、</span> GOGARCH模型</p> <p><span style="font-family: 宋体;">第三节</span> <span style="font-family: 宋体;">实证结果解读</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">无外生变量的动态相关系数模型实证结果</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">含外生变量的动态相关系数模型实证结果</span></p> <p> </p> <p><span style="font-family: 宋体;">三、</span> GOGARCH模型实证结果</p> <p><span style="font-family: 宋体;">四、套期保值</span>/对冲避险</p> <p><span style="font-family: 宋体;">第四节</span> <span style="font-family: 宋体;">小结</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第六章</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策对中国金融期货市场的溢出效应</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">**节</span> <span style="font-family: 宋体;">利差和金融期货间的交叉相关关系</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">数据选取及模型构建</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">实证结果分析</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第二节</span> <span style="font-family: 宋体;">中国金融期货长期波动的可预测性</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">变量选择和模型概述</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">模型估计和实证结果</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第三节</span> <span style="font-family: 宋体;">小结</span></p> <p> </p> <p><span style="font-family: 宋体;">第七章</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策溢出效应的动态变换和机制转换</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">**节</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储货币政策对中国金融市场的时变动态溢出效应</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">样本选择和数据初步统计分析</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">模型构建</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">三、</span> <span style="font-family: 宋体;">实证结果及分析</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">四、</span> <span style="font-family: 宋体;">总结</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第二节</span> <span style="font-family: 宋体;">外溢性指标考察</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">数据选取及初步统计分析</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">外溢指标构建</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">三、</span> <span style="font-family: 宋体;">实证结果及解读</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">四、</span> <span style="font-family: 宋体;">总结</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第三节</span> <span style="font-family: 宋体;">机制转换下美联储货币政策溢出效应</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">变量选择</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">模型概述</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">三、</span> <span style="font-family: 宋体;">实证结果及解读</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">四、</span> <span style="font-family: 宋体;">总结</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第八章</span> <span style="font-family: 宋体;">美联储政策沟通对中国金融市场的溢出效应</span></p> <p> </p> <p><span style="font-family: 宋体;">**节</span> <span style="font-family: 宋体;">理论分析与研究假说</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">**银行政策沟通对外汇市场的作用机理</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">研究假说</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第二节</span> <span style="font-family: 宋体;">数据选取及模型构建</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">变量选择</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">数据选取和初步统计分析</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">三、</span> <span style="font-family: 宋体;">模型构建</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第三节</span> <span style="font-family: 宋体;">实证结果及解读</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">对假说一的检验</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">对假说二的检验</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">三、</span> <span style="font-family: 宋体;">对假说三的检验</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">第四节</span> <span style="font-family: 宋体;">小结</span>274</p> <p> </p> <p><span style="font-family: 宋体;">第九章</span> <span style="font-family: 宋体;">结论</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">一、</span> <span style="font-family: 宋体;">运用各种模型工具，分析金融市场</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">二、</span> <span style="font-family: 宋体;">本研究的创新点及价值</span></p> <p><span style="font-family: 宋体;">参考文献</span></p>显示全部信息前 言总 序 当代世界是飞速发展和变化的世界，全球性的新技术革命迅速而深刻地改变着人类的观念形态、行为模式和社会生活，同时推动着人类知识系统的高度互渗，新领域、新学科不断被开拓。面对新时代新情况，年轻人更具有特殊的优越性，他们的思想可能更解放、更勇于探索，他们的研究可能更具生命力、更富创造性。美国人类学家玛格丽特·米德在《文化与承诺——一项有关代沟问题的研究》一书中提出，向年轻人学习，将成为当代世界独特的文化传递方式。我们应当为年轻人建构更大的平台，倾听和学习他们的研究成果。
2018年，适逢上海社会科学院建院60周年，上海社会科学院向全院40岁以下青年科研人员征集高质量书稿，组织资助出版“上海社会科学院院庆60周年·青年学者丛书”，把他们有价值的研究成果推向社会，希冀对我国学术的发展和青年学者的成长有所助益。本套丛书精选本院青年科研人员*新代表作，内容涵盖经济、社会、宗教、历史、法学、国际金融、城市治理等方面，反映了上海社会科学院新一代学人创新的能力和不俗的见地。年轻人是上海社会科学院*宝贵的财富之一，是上海社会科学院面向未来的根基。免费在线读前 言
随着经济全球化进程的逐步推进和国际金融市场间的日益融合，中国金融市场相较于以往更易受到世界经济局势变动和他国金融冲击的影响。作为世界**大经济体和全球货币发行国的**银行，美联储货币政策的调整对全球市场都有着不可忽视的影响。2008年金融危机爆发期间，美联储的非常规性量化宽松货币政策在给全球市场注入大量流动性的同时，也对他国经济发展和金融市场稳定带来了风险和不确定因素。2015年12月16日美联储再次进入加息通道，同样使全球市场经历了剧烈的波动和调整，但美联储货币政策调整对中国金融市场的影响相对较为有限。但不可否认的是，在中国资本市场日益开放，利率市场化、人民币兑美元中间价报价机制（“新汇改”）等各项金融体制改革稳步推进的背景下，面对国内经济发展减速，“新汇改”后人民币贬值和波幅加大以及资本市场的不确定因素增多，国际政治和经济局势的多变性和复杂性对中国维持金融市场的稳定带来了不小的风险和挑战。在美联储进入新一轮加息周期的大背景下，中国金融市场该如何应对此轮加息周期所带来的冲击？由此可见，在资本市场日益开放，利率市场化、汇率形成机制改革稳步推进的背景下分析美联储货币政策变动对中国金融市场的溢出效应具有重要的理论和现实意义。

在对既有文献进行梳理的基础上，本研究沿着以下逻辑展开： 美联储货币政策调整对人民币外汇市场间均衡汇率水平调整的影响、对中美股市间动态相关
关系的影响、与中国金融期货间交叉相关关系以及美联储政策沟通对中国汇率市场的溢出效应。本书将研究**放在分析美联储货币政策的量化以及其对中国各金融子市场影响的实证分析上。具体而言，本书的研究内容和结论如下：

**，运用VECMGJRMVGARCH（1, 1）BEKK扩展模型，本书分析了在美联储货币政策冲击下人民币在岸即期和远期汇率，在岸远期和离岸远期汇率间长期均衡汇率水平调整、均值溢出、波动溢出以及非对称效应。实证结果表明： 意料之外的美联储加息会导致人民币即期汇率贬值、远期汇率贴水，并减少即期汇率的波动；意料之外的美联储加息会导致在岸、离岸远期汇率贴水；美国货币政策冲击对在岸、离岸远期外汇市场的波动率和波动溢出效应有一定程度的影响。因此，投资者和政策制定者在决策时不仅要考虑不同人民币外汇市场间的长期均衡汇率水平调整、均值溢出、波动溢出以及非对称效应，也应**关注美国货币政策调整对人民币汇率水平和波动可能带来的影响。

**章 导论

**节 研究背景及意义
一、 研究背景

二、 研究意义
第二节 主要研究思路及方法
一、 主要研究思路
二、 研究方法
三、 本书框架及结构安排
第三节 创新点及不足
一、 本书创新点
二、 本书不足之处