本书以“主要经济体流动性管理对中国经济的溢出效应”为题，尝试从宏观经济、产业活动以及金融市场三个方面，就主要经济体流动性对中国经济的溢出效应进行系统研究。 首先回顾了有关流动性管理的国际溢出效应传导机制、影响效果，以及主要经济体流动性管理对中国影响的文献资料；而后考察了20世纪90年代以来三次金融危机发展历程（互联网泡沫危机、美国次级贷款泡沫危机以及欧洲主权债务危机）、危机前后主要经济体流动性管理的历史；接着构建了一个包含美国、欧元区、日本、中国四大经济体的GPM-4模型，分析了美国、欧元区和日本的3种流动性管理手段对我国9个关键宏观经济变量的影响；随后利用FAVAR模型，研究了G7经济体的流动性对我国工业、农业、房地产业、消费品零售业、对外贸易以及外商直接投资六种主要产业活动的溢出影响，以及各行业中流动性溢出效应的传导机制；*后，基于由15个主要经济体构成的GVAR模型，利用广义脉冲响应分析、反事实分析等方法，探讨了主要经济体流动性管理对我国金融市场的溢出效应。

**章 导 论 １ **节 研究主要经济体流动性管理的背景与意义 １ 第二节 研究内容与方法 ４ 第三节 结构安排与内容框架 ７ 第四节 创新与不足 ９ 第二章 文献回顾与评价 １１ **节 流动性管理的国际溢出效应传导机制研究 １１ 第二节 流动性管理的国际溢出效应实证研究 １５ 第三节 主要经济体流动性管理对中国经济的溢出效应研究 １９ 第四节 小结与评述 ２１ 第三章 ���次金融危机与主要经济体流动性管理的历史考察 ２３ **节 互联网泡沫危机与流动性管理 ２３ 第二节 美国次贷危机与流动性管理 ３１ 第三节 欧洲债务危机与流动性管理 ３８ 第四节 本章小结 ４３ 第四章 主要经济体流动性管理对中国宏观经济的溢出效应 ４５ **节 ＧＰＭ 分析框架概述、 特征与发展现状 ４５ 第二节 ＧＰＭ －４ 模型设置 ４８ 第三节 ＧＰＭ －４ 模型的参数校准与贝叶斯估计 ５８ 第四节 主要经济体流动性管理对中国宏观经济变量影响的模拟 ７２ 第五节 本章小结 ９１ 第五章 主要经济体流动性管理对中国产业活动的溢出效应 ９３ **节 模型概述与样本选择 ９４ 第二节 指标选取与因子处理 ９６ 第三节 实证检验 １１３ 第四节 主要经济体流动性传导机制的检验 １２８ 第五节 本章小结 １３３ 第六章 主要经济体流动性管理对中国金融市场的溢出效应 １３５ **节 ＧＶＡＲ 模型概述 １３６ 第二节 主要经济体 ＧＶＡＲ 模型构建、 样本选择与数据处理 １４０ 第三节 基于 ＧＶＡＲ 模型的实证分析 １４６ 第四节 本章小结 １７０ 第七章 研究结论与政策建议 １７２ **节 研究结论 １７２ 第二节 政策建议 １７４ 附 录 １７６ 参考文献 １８１