目前市面上关于债券投资的书籍主要分两种。一种偏向于债券基础理论，如布鲁斯·塔克曼等著的《固定收益证券》或弗兰克J.法博齐编著的《固定收益证券手册》，此类书籍对于夯实从业人员的专业基础大有裨益，但也有明显的缺点：一是实务操作经验的传授较少，一些读者可能面临空有理论而无从下手的尴尬境地；二是这些国外的经典教材主要以美国债券市场为研究蓝本，对中国的实际情况几无涉及。另外一种是国内出版的债券类书籍，大部分偏向于政策法规及交易规章制度的罗列，做参考资料有余而行动指南不足。 本书从利率交易的实战出发，详细的阐释了如何将一名刚入行的“小白”迅速培养成一名基本功扎实的利率债投资经理。 与市面上同类书籍不同，本书从实战出发，去除了对债券交易用处较少且冗余的部分，着墨解决新手交易员框架搭建、如何盯市、策略制定、心理建设等痛点问题，具有极强的实操指导意义。 主要内容：基础篇、供需篇、监管篇、宏观篇、交易篇、实战篇六部分。

目录 基础篇 本篇介绍了债券及相关市场的基础知识，是债券市场的入门之篇。通过本篇的学习，读者们能了解到净价、久期、DVO1和到期收益率等日常概念，以及相关衍生品市场与债券市场间的联动效应。 第1章债券基本概念3 1.1债券的定义………………………………………3 1.2债券的风险属性分类……………………………4 1.3债券的要素………………………………………5 1.4债市的一些惯例………………………………17 1.5久期与基点价值(DVO1)………………………23 第2章债券交易场所与参与者29 2.1债券的交易场所………………………………29 2.2债券市场的参与者……………………………31 第3章国债期货34 3.1国债期货合约…………………………………34 3.2国债期货交割…………………………………37 3.3转换因子与*廉券……………………………37 3.4国债期货交易基础……………………………43 3.5国债期货与现券市场…………………………48 第4章利率互换54 4.1利率互换合约基础……………………………54 4.2利率互换交易策略……………………………63 4.3利率互换与债券市场……………………………65 第5章债券借贷69 5.1债券借贷的定义………………………………69 5.2债券借贷交易基础……………………………70 5.3债券借贷的功能…………………………………72 供需篇 价格永远是由供需双方决定的，债券也不例外。本篇通过介绍债券曲线、债券发行规则、以及了解主要投资者的约束条件等知识，对债券市场供需双方结构进行分析和研究，找到预测债券供需力量强弱，以及价格变化的方法。 第6章利率曲线79 6.1什么是利率曲线………………………………80 6.2骑乘效应与曲线中的凸点……………………81 6.3其他利率曲线…………………………………83 第7章利率曲线的利率周期与均值回归86 7.1利率周期………………………………………86 7.2利率的均值回归………………………………88 7.3利差……………………………………………90 第8章债券利率生成机制100 8.1货币政策………………………………………101 8.2资金价格………………………………………102 8.3债券供给………………………………………105 8.4通货膨胀………………………………………108 8.5市场情绪对债券定价的短期影响……………110 第9章供需角度分析框架113 9.1长期影响与短期影响…………………………113 9.2搭建决策框架…………………………………116 第10章初探宏观经济对债市的影响118 10.1债券的大类资产属性………………………118 10.2宏观因素初探…………………………………122 10.3经济周期与债券周期…………………………125 第11章理解债券市场的供给128 11.1债券供给对其他因素的影响………………129 11.2国债与地方债的发行………………………131 11.3周度的短期供给影响………………………136 11.4政府债券的长期供给………………………137 第12章理解债券市场的需求141 12.1债券投资者…………………………………141 12.2银行的决策机制……………………………144 12.3头寸与指标…………………………………145 12.4银行的流动性指标…………………………147 12.5存款与同业存单……………………………154 12.6读懂央行报表………………………………159 第13章资金面的影响166 13.1理解央行—银行结构………………………167 13.2影响资金面的季节性因素…………………168 监管篇 无论是发达经济体还是新兴经济体，理解以央行为**的货币政策意图，是债券交易核心中的核心。本篇主要阐述了中国特色的监管体系，并给出明确的学习路径。 第14章信用货币创造及央行资产负债表173 14.1信用货币创造………………………………173 14.2央行资产负债表……………………………174 第15章利率走廊及货币政策工具184 15.1利率走廊……………………………………184 15.2货币政策工具………………………………187 第16章宏观审慎评估197 16.1宏观审慎评估概况…………………………197 16.2资本和杠杆情况……………………………199 16.3资产负债情况………………………………200 16.4流动性………………………………………202 16.5定价行为……………………………………203 16.6资产质量……………………………………204 16.7跨境融资风险………………………………204 16.8信贷政策执行情况…………………………204 第17章 重要的会议205 17.1国常会………………………………………205 17.2政治局会议…………………………………206 17.3**经济工作会议…………………………207 17.4货币政策例会及货币政策执行报告………208 17.5季度金融数据发布会………………………210 17.6陆家嘴论坛…………………………………211 宏观篇 宏观分析是债券交易的基础技能和重要工具。本篇主要介绍宏观分析框架和常用的宏观数据，侧重易学性和实用性。 第18章从GDP出发对经济数据分类215 18.1GDP三种核算方法…………………………215 18.2经济数据的分类……………………………216 第19章支出法下的经济数据218 19.1社会消费品零售总额………………………218 19.2固定资产投资………………………………225 19.3进出口数据…………………………………244 第20章生产法下的经济数据251 20.1工业增加值…………………………………251 20.2从**行业观察工业增加值…………………254 第21章与通货膨胀有关的经济数据256 21.1居民消费价格指数(CPI)……………………256 21.2工业生产者价格指数(PPI)…………………267 第22章构建高频数据预测经济数据275 22.1与经济增长有关的高频数据指标…………276 22.2与通货膨胀有关的高频数据指标…………282 第23章金融数据285 23.1社会融资规模………………………………285 23.2货币供应量…………………………………293 第24章景气度指标295 24.1采购经理人指数(PMI)……………………295 24.2中国战略性新兴产业采购经理指数(EPMI)…………………………………………………303 交易篇 本篇介绍了债券交易中的具体环节，是债券交易市场的上手之篇。通过本篇的学习，读者们能解决实操中如何进行债券交易，如何制定交易策略，如何进行盯盘及复盘等具体问题，亦提供了一系列案例供读者们在日常交易中参考。 第25章如何交易债券307 25.1询价…………………………………………308 25.2成交…………………………………………314 25.3X?Bond交易…………………………………322 第26章将分析框架运用在交易中326 26.1交易与交易类型……………………………326 26.2债券行情的影响因素………………………330 第27章不同行情的应对策略342 27.1外部影响与曲线变动………………………342 27.2牛市中的债券挑选:久期策略………………344 27.3熊市中的风险规避:利差策略………………345 第28章交易盯盘、复盘与心态管理349 28.1日常交易盯盘………………………………349 28.2交易复盘与计划制定………………………368 28.3交易心态管理………………………………379 实战篇 投资是一辈子的修行，在阅读完本书的全部知识点后，如何将知识点融入实际投资交易中，做好*优决策，我们用*后两个真实案例来作为读者踏入真实市场环境的考试。第29章写在建仓之前383 29.1投资的奥卡姆剃刀原则……………………384 29.2价格是由供需决定的………………………385 29.3关注消息还是关注情绪……………………388 29.4性价比与预期兑现…………………………391 第30章了解你的账户性质394 30.1交易账户的策略选择………………………395 30.2配置账户的策略选择………………………396 第31章真实案例的训练400 31.1开始案例训练之前…………………………400 31.2案例一:新手交易员…………………………401 31.3案例二:投资主管……………………………409 专业术语对照表418